考研政治，考研政治题型结构
近期公布的美联储议息会议纪要显示，大多数与会者认为再加息可能是合适的，但考虑到高利率对企业借贷支出、劳动力市场等方面所带来的不确定性，以及紧缩的滞后性和债券收益率飙升取代紧缩政策。近几月的CPI 同比增速反弹受能源价格影响较大，而9 月CPI 同比增速维持不变，油价令市场对后续CPI 的变动仍存在一定不确定性，但剔除能源和食品的核心通胀呈现下降趋势也显示其他方面的通胀压力有所放缓。
巴以冲突升级，市场避险情绪发酵，驱动原油和黄金价格短时间内大幅拉升。周内公布的美联储9月议息会议纪要及美联储官员发声偏鸽，美债压力减轻，长端美债收益率小幅回落，对金价的压制减弱。骑牛看熊认为黄金受到资金追捧，与本身的属性有关，特别是避险情绪的升温，带动了黄金的进一步走高。
根据Wind 数据，2023 年开年至今，黄金价格整体呈现上升趋势，国内金价创新高。伦敦现货黄金价格从年初的1,843.25 美元/盎司，增长至1909.20 美元/盎司。国内金价从年初的412.26 元/克，增长至453.99 元/克，虽然中途存在波动，但整体呈现价格上涨趋势，2023 年国内国际金价上行，黄金市场行稳致远。
美联储鸽派表态减轻美债压力，美债长端收益率回落对基本金属的价格压制放缓。国内9月社融数据超预期，“政策底”向“经济底”的过渡逐渐显现。骑牛看熊认为从经济局势来看，国内预期逐渐改善，美国制造业库存拐点初现，中期美联储货币周期切换利于提振黄金的金融属性。国内国际金价均出现明显回升并逐渐并轨，预计国内金价将进一步调整，有望弥合价差，未来黄金将处于有利环境中，长期依然看好黄金价格的继续上行。
新一轮巴以冲突自10.7 日爆发，且呈现扩大化趋势，地缘问题催化金价上行。展望后市，中东地缘政治复杂性仍存，使全球局势不确定性增强，黄金避险属性凸显，贵金属整体或有进一步市场表现，可以关注近期黄金回调后的机会。
美国加息进入尾声，未来降息预期逐渐提升，实际利率下降将凸显黄金配置价值，且随着经济复苏和新能源行业持续增长，黄金目前来看远期弹性更大。短期关注地缘政治冲突是否继续激化，避险情绪预计将支撑金价维持强势，中期关注美联储降息预期的节奏。
在通胀上行风险和经济下行风险的双向压力之下，美联储官员趋向于谨慎行事，显示美联储对货币政策的权衡，同时关注数据表现作为货币政策的指引。而通胀作为当下其货币政策最关注的方面，已显示出下降趋势，为了预防油价带动CPI再反弹，或将继续维持高利率。若油价不继续带来CPI 上行风险，在谨慎行事的考虑下，维持高利率不变直至达到通胀目标或为最大概率。
美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下，长期维持看好金价的逻辑依据。而能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落，随着外围事件不断突发，全球金融市场避险情绪频发，黄金战略配置地位提升。
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